2020年中國的創業公司倒閉名錄

 如果說2019年創業公司很難，那麼2020年創業公司則是難上加難。

年初，正當許多熬過2019年的創業公司準備摩拳擦掌、大干一番的時候，一場始料未及的疫情打亂了整盤計劃。緊接著，在2、3月份，一些現金流緊缺的創業公司應聲倒下，其中不乏老牌創業公司，也不乏一些新經濟創業公司。

2月6日，曾在新三板掛牌、創業13年的兄弟連IT教育受疫情影響，現金流斷裂，率先倒下；2月29日，曾在新三板掛牌上市、創業近20年的百程旅行緊隨其後，同樣因為現金流斷裂，進行破產清算；3月13日，近幾年逐漸興起的長租公寓代表之一我樂公寓爆雷，現金流斷裂，實控人疑似失聯，辦公室已人去樓空。

儘管，隨著二季度疫情得以控制，全面復產復工以來，受影響最嚴重的二、三產業也開始逐漸復蘇，舉國上下一片百廢俱興、欣欣向榮的蓬勃氣象。但此時，資本卻越發的謹慎了。失去了資本的加持，更為燒錢的行業開始接連暴雷，特別是新能源汽車和長租公寓。

據時代數據創業公司數據庫統計，截至12月27日，今年一共有932家創業公司關閉。其中，在4月份關閉的公司最多，達到214家，佔22.96%；其次是1月和3月，分別關閉195家和171家。此外，今年上半年共有881家創業公司倒下，佔全年的94.53%。

下面這張932家創業失敗公司的全名單，就像是932家公司的墓誌銘，其背後埋葬的是900多位創業者的造富夢想。

值得注意的是，今年新增創業公司僅3126家，不及去年的一半，而創業失敗公司佔比達到29.81%。相較之下，去年一共有710家創業公司關閉，佔去年新增公司比僅為10.6%。

北京創業失敗公司最多

從公司所在地區來看，北上廣這三個創業公司聚集的地區，創業公司的關閉數量也最多。其中，北京關閉的創業公司最多，達到316家，佔比33.91%；其次是廣東，有194家創業公司關閉，佔比20.82%；上海關閉100家公司排在第三。

金融公司倒下最多

從公司所屬行業來看，關閉最多的是金融公司，有166家；其次是企業服務類公司，有118家關閉；第三的是電子商務類公司，為108家；教育培訓類公司排在第四，有76家關閉。去年關閉前四的創業公司行業為金融、電子商務、本地生活、企業服務。相較之下，今年教育培訓類公司關閉數量增加明顯。

近幾年，隨著互聯網金融的興起，金融類初創公司如雨後春筍般冒了出來。但隨著監管機構對金融行業整治力度的不斷加大，大批量不合規的金融公司被強制關閉。截至目前，所有P2P平台均已消失，除強制關閉和良性退出外，其餘部分已經轉型合規的小貸公司。

投資理財類公司是今年關閉最多的金融類公司，達到53家，其中不乏股票配資平台、期貨配資平台等各類投資平台。這也說明，監管機構已經加強了此類金融公司的整治力度。

退出形式以註銷營業執照為主

從創業公司退出形式方面看，有843家公司已經完成公司營業執照的註銷。其次，有40家公司被吊銷了營業執照。另有22家公司儘管未註銷營業執照，但已經宣布停止運營。此外，今年2月，時代數據驚奇的發現，曾經共享單車界的老大哥ofo小黃車搖身一變成了“返利網”，用戶想提取屬於自己的押金需先購物；同時，ofo小黃車的運營主體東峽大通作為案件被執行人，也沒有可供法院執行的任何資產。

行業競爭、燒錢為創業公司倒下主因

從今年創業失敗公司原因方面來看，行業競爭、燒錢、融資能力不足、政策監管、法律法規風險為創業失敗的5大原因。此外，失敗主因中涉及疫情影響的公司僅有9家。這也意味著，疫情影響並不是今年創業公司倒下的最大原因。

74%的創業公司未獲投資者青睞

資金問題一直都是困擾創業公司的首要問題。特別是對於還沒有“造血”能力的初創公司來說，沒有優質的融資渠道，企業就沒有良好的現金流，也就無法在正常的行業競爭中獲勝。據時代數據創業公司數據庫顯示，在今年關閉的創業公司中，一直都未獲得投資的創業公司達到的693家，佔所有關閉公司的74.36%。這一數據遠高於去年的55%。

此外，較多公司都只進入到天使輪融資階段，達到11家，佔比僅11.8%。其後，43家創業公司進入到A輪融資階段；22家創業公司獲種子輪融資。而進入到A輪以上的公司卻寥寥無幾，其中，有8家公司因具備良好的發展前景而被收購，但依然熬不過嚴峻的行業競爭。

這也說明，這些創業項目本身並不具備清晰的商業模式，從而難以持續獲得資本青睞。另一方面，這也印證了當前整個市場環境並不算太好，很多原先被投資界看好的明星公司也因為行業競爭越發激烈、融資能力不足等因素在今年轟然倒塌。

從融資額方面來看，今年關閉的創業公司中，融資最多的是金融行業的安邦保險，融資額達到608.04億元；緊隨其後的是ofo小黃車和拜騰汽車，分別融資約168億元和84億元。此外，長江汽車、Saleen賽麟汽車、博郡汽車、眾泰新能源汽車分別以51億元、40億元、28億元、7.8億元的融資位列前15。造車新勢力承包了燒錢Top15公司中的三分之一。

其中，估值最高的是萬達旗下電商平台上海新飛凡，儘管僅經歷了A輪融資，但擁有萬達、百度、騰訊等雄厚實力股東的它估值曾一度達到200億元。其後，ofo小黃車，曾融到E++輪，估值一度達到195億元。緊接著，拜騰汽車、Saleen賽麟汽車、博郡汽車3家造車新勢力分別以150億元、111.11億元和100億元的估值位列3至5位。

如今，這些估值已不復存在。資本盛宴過後，終將會是一地雞毛。

5G視頻帶來什麼變化？八十後翻身的機會，即將迎來2021年的新風口

 在新基礎建設的七個領域中，5 G被視為「領頭羊」，也是人工智慧、大數據中心等領域的信息連接平台。在5 G時代，視頻行業將成為最先爆發的領域之一，推動數字經濟迅速發展。隨著基礎技術支撐的逐步完善，視頻產業將會面臨哪些機遇？會有什麼樣的新挑戰呢？

5G對視頻產業的全面衝擊

錄像內容製作

發揮 UGC (用戶製作內容)、 PGC (專業製作內容)的製作潛力。5 G是推動智能變革的強大動力，它能夠滿足 AI技術發展對數據元素的數量、豐富和傳輸處理速度的更高要求，為自然語言處理(NLP)、計算機視覺(CV)等提供了新的動力，而軟體和作業系統的智能化進一步幫助人們提高效率，降低操作門檻。另外，在5 G時代受益的不僅僅是專業的媒體人員，普通的創造者也會成為更大的受益者。

mgc (機器生產內容)模式的興起帶來了新的可能性。MGC將以5 G技術為基礎成為內容生產的現象級產品。5 G低能耗、高容量的特點，使得所有傳感器都能在線，並將多個傳感器連接在一起，這為人與人、人與物、人與場景之間的實時聯機、連通提供了可能。

也就是說，環境和可穿戴設備都將參與到未來的內容生產中， MGC也將推動基於科技、傳感器數據和人工智慧處理的內容生產成為5 G時代的一大重要生產類別。

使用視頻內容方面

非場景化的趨勢與再場景化的趨勢。隨著5 G技術的支持， AR/VR/MR技術的成熟和普及將顛覆娛樂視頻用戶的體驗模式。這類虛擬沉浸式環境可以人為地設計、構造，在豐富用戶體驗的同時，也給娛樂消費場景的重塑、連接和創新帶來了新的機遇。

浸入式娛樂帶來全新的觸達途徑。5 G技術突破了 AR/VR/MR應用的瓶頸和限制，給行業帶來了廣闊的想像空間。浸入式體驗消費將快速發展，成為觸達消費者的全新消費渠道。

增強視頻遊戲感的實現能力。增加5 G技術，或者有助於發現視頻內容的新的利基市場(例如，在更大的細分市場中擁有類似興趣或需求的一小部分顧客所擁有的市場空間)，例如，挖掘現場活動視頻流的變現能力。

經營模式

創意廣告形式。在4 G網絡時代，5 G將克服移動廣告的關鍵挑戰，實現更大的優化，帶來更大的潛在收益。一方面，由於5 G強大的數據處理能力，超高清視頻廣告將更加普及，有望改善廣告內容質量，吸引用戶駐留。其次，5 G和 VR等技術的結合，不僅可以更好的提升手機廣告的「沉浸式體驗」，而且還可以在技術的支持下創新廣告的形式。

推廣多元化的經營模式。在5 G場景下，終端設備廠商、電信運營商和視頻平台正向拓展多元商業模式的可能性。第一，打通視頻產業鏈上下游，構建利益共享的內容生態合作模式；第二，通過付費捆綁、套餐與內容相結合的方式，提供差異化服務；第三，通過 VR服務攻占媒體市場

海南海口舉辦留學生旅遊文化宣傳活動，現場有留學生用手機拍攝的短片。圖解/視覺中國

短片平台面臨三大挑戰

第一，內容消費形態的改變引發了新用戶大戰

2018年至2019年，中國移動網際網路流量趨於飽和，用戶規模的年度增長率首次突破1%，單用戶的增長速度出現反彈，用戶每日平均使用時長達到6.2小時，創歷史新高。增大用戶時間長度，也成為實現用戶二次增長後「跑圈」模式的加速器。

在5 G時代，面對內容消費形態的變化和用戶對時間的爭奪，短視頻內容消費形態可以出現三種類型的變化。

第一，內容的變化。在5 G時代，內容消費形態將更加豐富，表現形式逐漸複雜化，可視化，代入感，臨場體驗感增強。具體地說，在現場活動(例如足球比賽)拍攝到的所有視頻中，只有10%真正被分發。此外，使用5 G移動邊緣計算等技術將使更多的視頻資產貨幣化，增強實時遊戲感體驗，為用戶擴展新的消費內容。

第二，渠道方面的變化。通過大量的數據計算得到的精確的推送渠道，將進一步取代原有的算法渠道。

還有，觀眾本身的變化。將來觀眾的內容消費將更加關注內容的質量，以及內容與自身的匹配程度。

二、終端變化對商業模式提出了挑戰

在未來短視頻平台所面臨的巨大挑戰中，終端變革是一個必須關注的基本問題。對於短視頻平台而言，未來移動終端的發展方向可能是多樣化、智能化、即時化和虛擬化。

在5 G時代，終端的變化還會影響短視頻的供需。對於供給方而言，最大的挑戰在於如何生產符合終端要求的高質量的內容並展示給用戶，如何互動。對於需求端，更好地體驗視頻內容和更多的交互方式，需要平台方打通可持續的業務線，讓終端創新的價值真正得以釋放。

三、中期和長期需要的垂直技術和服務能力的比較

在5 G商用中期或長期，短視頻平台的比拼不僅僅是內容、渠道、終端自身的創新能力，更重要的是如何從平台特性上縱向深化產業鏈條，提升垂直技術和服務能力。

一是各領域一個個「小而精」的價值將日益凸顯；二是在5 G技術支持下，發揮數據力量，提高效率，服務於產業鏈各環節，成為5 G時代的核心競爭力。

視頻生態所帶來的社會影響

科技對人的心理、文化、交往方式的影響是一個永恆的話題，也是當今世界各個行業發展不可忽視的宏觀時代背景。與4 G相比，5 G不僅在基礎速度、效率、技術可能性方面有所提升，而且在產業發展方面開闢了新的演進模式。

科技的這種「天花板」的微小進步帶來的是產業層面的幾何級數的變化，同時也產生了社會文化和社會心理的影響。

第一個「社會時空」轉換

社會時空是社會系統的基本構造，技術總是通過改變社會時空來重新組織社會，網絡社會的興起必然帶來以信息化、全球化、網絡化為主要特徵的「時空轉換」。

五代機帶來了更快的速度，更短的等待時間，更「即時」的時間感覺，以及高速網絡基礎設施和虛擬技術的強大重現能力，帶來了更真實、自由擴展的空間感覺。空間感的崩塌最突出的表現是社會心理層面的「群體孤獨」，對「等待」的不能接受，對「時空界限」的個體的不能自治。

同時，5 G網絡的全面覆蓋，不僅能拉近人與人之間的距離，還能使個人的生活和工作時空場景發生交錯。在任何時間任何地點，人們都處在一個在線模式中，他們必須立即作出反應和與他人交談，這會帶給他們更多的壓力和緊張。

第二、非理性傳播的激增

書面語言中沒有太多雜音或附加成分，適合表達事實、邏輯和理性的信息，而錄像的構成要素已遠遠超出事實、邏輯和理性的範疇，更多的情景、關聯和非邏輯、非理性的成分，將導致非理性信息的傳播。

隨著5 G視頻方式的興起，它必然會參與到未來的社會、關鍵、主流的傳播中，這是一個大趨勢。

但是，當這種表達方式成為社會性表達的主要形式時，就會產生一系列的問題。面臨新的表達方式和日益增多的非邏輯、非理性因素，如何對表達方式進行要素配置，如何把握其機制與規律，都需要深入研究。

三、信息破碎和過度焦慮

早在20世紀80年代， TED的創立者 RichardWalmann就寫了《信息焦慮》一書，以說明非結構化信息對人類認知的重要影響。目前 TMI (too muchinformation，也就是信息過多)的廣泛應用證明，信息疲勞、信息焦慮和信息過剩是我們目前面臨的最嚴重的問題之一。

人們普遍認為，信息焦慮和信息成癮症的根源在於信息的過度傳播和碎片化。隨著5 G時代的到來，人們獲取信息的速度將大大提高，信息採集、傳播的速度和規模將達到前所未有的高度。由此帶來的問題是，越來越多的零散信息充斥了人們的視野，快速獲取所需信息反而變得異常困難，人們在混亂的信息空間和「數據過剩」面前，可能會陷入更加焦慮的狀態。

四、現實與虛擬關係之平衡

通過 VR和 AR來實現5 G時代的新聞內容報導，將受眾置於一種非常真實的媒體環境中，使受眾對媒體傳播的內容產生共鳴，從而達到更好的傳播效果。但是，科技在給人們的信息獲取和交流帶來便利的同時，也帶來了情感上的危機。

伴隨著虛擬社會的構建，人們面對面的真實交流被虛擬交流所取代，現實生活中的情感聯繫被淡化。人們可能會在虛擬世界中迷失，對身邊的人和事漠不關心，從而造成社會情感的疏離，人際關係的信任危機。

五 、階層共存與文化重心的轉變

科技是數字社會建設的基石。web2.0和社交媒體曾開啟過媒體的「草根時代」，把曾經掌握在專業機構手中的信息生產變成了大眾可以掌握的資源，隨之而來的是「草根」文化，普通人的生活被看到、被讚揚、被接受，社會階層開始有了新的共處方式。

伴隨著4 G時代短片社會化創作給社會文化帶來的變革，5 G時代將有更多的普通人參與到更豐富形式、主題和內容的短片創作生產中來。

高清、虛擬現實等5 G環境帶來的深度體驗和情感共鳴，將使更多普通百姓的作品具有表現力和衝擊力。這種改變可能會促使文化重心進一步下移，使基層階層獲得更多的參與感。

六、是「人文」關係與萬物互聯

五是傳播主體由人向物延伸，體現在內容上，使社會不僅關注人與人之間的關係，而且關注人與物、人與自然等關係。

隨著5 G時代的到來，人們的身體和精神越來越被數據化、實時性地展示和監控。與此同時，物聯網將占據大多數網絡節點，機器生產的內容很可能占據信息的最大比重，這在人類歷史上是首次出現，其後蘊涵著機器式、工程化的基本色彩，可能對人的心理、思想和社會人文產生持續而深遠的影響。

不能忽略的是，通訊技術在實現所有事物相互聯繫的同時，也可能產生新的異化或支配。隨著5 G網絡、大場景、大應用、大數據環境的出現，人類對技術的依賴性將進一步增強，人們擔心人類可能會成為工具，迫使其適應技術要求，從而可能導致人的物化與自由的喪失。

狠甩龍頭亞馬遜！新秀電商Etsy/Shopify今年股價暴漲

受COVID-19(武漢肺炎)疫情衝擊，今年對中小企業來說是艱難的一年。不過，拜中小企業紛紛將業務轉往線上尋求活路之賜，新興電商平台Etsy(ETSY.US)和Shopify(SHOP.US)今年股價飛漲，漲幅甚至超越電商龍頭亞馬遜(Amazon)。

《華爾街日報》、《富比士》雜誌報導，Etsy和Shopify的客戶以中小企業為主，今年以來，兩者股價分別飆漲329.28%、201.31%。其中，專攻手工藝品、古董等小眾市場的Etsy，全年漲幅在標普500指數成分股中高居第二，僅次於電動車大廠特斯拉(Tesla)的672.09%，而亞馬遜今年上漲72.38%。

雖然Etsy和Shopify股價位於昂貴區間，但分析師仍看好兩家公司的前景。

目前Shopify本益比(股價除預估未來每年每股盈餘)約為350倍，而Etsy本益比約為90倍。相較之下，蘋果(Apple)和亞馬遜等科技巨頭的本益比，分別約為35倍和70倍。

Loop Capital分析師Laura Champine日前將Etsy目標價從165美元上調至210美元，為目前全華爾街給出的最高目標價。她指出：「往電子商務和Etsy平台遷移的市場趨勢，將加速Etsy長期營收增長。」

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital)分析師Shweta Khajuria也看好Etsy後市，對Etsy近期需求激增充滿信心，未來可望延續成長力道，即使該平台的口罩銷量有所趨緩。

根據Etsy的數據，今年第三季，口罩佔其商品銷售總額(Gross merchandise volume)的11%。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，ProShares網路零售業ETF(ONLN.US)今年股價勁揚116.26%，而標普500指數和那斯達克指數分別上漲14.21%、42.33%。ONLN成分股包括亞馬遜、阿里巴巴、美國最大寵物電商Chewy和Etsy。

2021年10大關鍵趨勢，明年會更好？

 （The Economist）年度重量級刊物「2021全球大趨勢」（The World in 2021），湯姆．斯丹迪奇（Tom Standage）點出來年值得關注的10大趨勢預測。

你覺得自己很幸運嗎？21這個數字，跟好運、風險、冒險和擲骰子有關。它是標準骰子上的點數、和「畿尼」（賭博和賽馬使用的貨幣）等值的先令數；21是進入美國賭場的最低年齡，也是相當受賭徒歡迎的系列紙牌遊戲名稱：21點。

奇怪的是，上述這些似乎都適用於這個異常不確定的一年。這場賭局的大獎是控制新冠病毒疫情，但同時，對健康、經濟復甦和社會穩定的風險也很大。隨著2021年的到來，有十大趨勢值得關注。

1.疫苗爭奪戰：隨著首批疫苗供應數量大幅提高，眾人關注的焦點將從研發疫苗的壯舉，轉移到同樣艱鉅的任務：分配疫苗。

除了疫苗外交，國家內部和國與國之間，將會展開一場誰該獲得、何時獲得疫苗的爭奪戰。難以預測的因素是：當疫苗到位，有多少人會拒絕接種？

2.參差不齊的經濟復甦：經濟從疫情中反彈，但復甦情況將時好時壞，因為各地疫情可能隨時再起，接著政府又封城壓制，不斷反覆上演；而且政府的重心也從救企業轉向救失業。強企業與弱企業的差距，將更加擴大。

3.修補新的失序世界：白宮新主人拜登，能夠修補多少崩解中的國際秩序？顯然他會從巴黎氣候協定和伊朗核協議開始著手，但世界秩序的崩解，比川普上台還早發生，也將會超越他的總統任期。

4.美中緊張局勢升溫：別指望拜登會停止美國與中國的貿易戰。相反的，他將修補與盟國之間的關係，以更有效地打這場仗。隨著戰火升溫，從非洲到東南亞的許多國家，都竭盡所能避免選邊站。

5.企業站上最前線：美中衝突的另一個戰線是企業，不只是華為和抖音（TikTok）這樣的明顯案例，而是商業已變得更像是地緣政治的戰場。

除了來自上層的壓力，企業主還面臨來自下層的壓力——因為員工和客戶要求他們要在氣候變遷和社會正義等議題上表態——這也是因為政客們在這兩個領域做得太少。

6.科技加速之後：2020年，新冠疫情加速許多科技應用，包括視訊會議、線上購物、遠距工作與學習等。2021年將會更明確知道，這些改變會延續，或是很快地打回原形。

7.相對不那麼自由的世界：觀光旅遊業將會萎縮，並且改變形態，重點將轉移到國內旅遊。

航空公司、連鎖飯店和飛機製造商將面臨困境，重度依賴外國學生的大學也會很慘；文化交流將備受打擊。

8.氣候變遷的機會：危機中還有一線希望：各國政府可望以實際行動因應氣候變遷，包括投資綠色復甦方案來創造就業機會、減少排放。從2020年延後舉行的聯合國氣候峰會上，各國會提出更大膽的減排承諾嗎？

9.似曾相識的一年：接下來這一年，會有許多方面很像再過一次2020年。舉一個例子就好，像是東京奧運、杜拜世博，以及很多政治、體育和商業聚會等，都得努力在原訂日期的一年後才能舉行，但不是所有活動都會成功。

10.敲響其他風險的警鐘：多年來，學者專家早已警告過大規模傳染病的危險，他們將會試著利用這次難得的機會，讓決策者更嚴肅地思考其他被忽略的風險，例如抗生素的抗藥性、核武恐怖主義等。祝他們好運！

因為新冠疫情、不平衡的經濟復甦，以及地緣政治動盪等因素的交互作用，接下來這一年，必然會成為特別難預測的一年。

科技投資三大關鍵驅動力 從變動中找出新商機

 

圖 / 新冠疫情的爆發，雖讓人類移動停滯，卻加速推升全球科技變革，進入企業轉型新局面。

5G、AI人工智慧、雲端運算、金融科技、遠距工作....這些新聞中最夯的熱門詞，在歷經新冠疫情(COVID-19)肆虐全球後，都指向一個共同性：科技已經如同陽光、空氣、水，成為大眾日常工作、生活的必需品。

從微趨勢到大趨勢 在變動中找出新商機

新冠疫情的爆發，雖然讓人類移動停滯，卻也推升全球搭乘科技變革的火箭、進入快速改變、轉型的新局面。

一個型塑世界的大趨勢正在隱然成形。國際科技智庫SRI（美國國際史丹佛研究中心）執行長Curtis R. Carlson曾指出，巨大的新冠疫情海嘯也帶來無限的商機，現在是一個很好的時點，植入真正的人工智慧技術來增強人類智能，達到創新、整合科技與未來需求。

在這場大疫情中，遠距上班、遠距教學成了多數人的必修課，減少出門機會，也讓線上購物、在家社交、在家運動的頻率更勝以往，全民防疫之餘，更被迫學習更多數位應用，企業也來到數位轉型的關鍵期。

科技投資三大關鍵驅動力

數位轉型需求與對全球經濟的影響，讓科技產業成為變革推動者，尤其現在多數產業仍處於從類比至數位的初期階段，數位化趨勢正擴散到科技以外的產業。

科技，身為變革推動者的角色將在未來十年持續增長，後COVID-19年代，科技投資將有三大加速方向：

1.企業加速數位化轉型

數位轉型是科技領域的巨大機遇，也是企業轉型下一世代商業模式的契機。

數位轉型根本上的差別是，過去傳統企業，競爭核心以交易為導向，數據量少，客戶關係維護多在交易後；但以數位驅動的企業，則偏向服務為導向，能透過行動裝置(mobile)及雲端(cloud)，以數據(data)及人工智慧(AI)顛覆傳統商業模式，像是運輸業的Uber、飯店業的Airbnb，都塑立了未來世界的全新可能性。

在企業數位轉型需求下，IDC預測2020~2023年全球數位轉型的直接投資將超過6.8兆美元，年複合增長率達15.5%。

2.宅經濟擴大數位商機：

愈來愈多人選擇不出門，就完成生活需求。隨著數位支付更加便利，各種電商模式轉趨熱絡，一鍵付款、團購寄杯、購餐外送等，民眾的消費行為有利電子商務及數位支付平台業擴大發展前景。

根據eMarketer預估，新冠肺炎疫情加速民眾消費行為改變，2020年美國電子商務銷售額將大幅成長32.4%至7,945億美元，這是原先預估2022年才會達到的水準。

3.ACE打造數位基礎建設： 

不只人類生活面臨轉型，科技產業的構成也出現重大變化。

數位轉型需求、數位經濟模式的實現，需要奠基於完整的基礎建設，包括人工智慧(AI)、雲端(Cloud)、電商(E-commerce)，ACE概念也翻轉了科技產業的構成。

過去科技產業產值依賴半導體與硬體等非經常性收入，收入豐，但周期變動大；近十年來，科技產業則更偏向軟體與經常性收入(訂閱制)，低週期性讓正體產業表現更穩健。(圖1)

隨著數位化進程，各個國家也將逐步把數位基礎建設納入法案，包括大量科技、寬頻與5G基礎建設。

圖／資料來源：高盛證券 統計時間截至2020/9/16。

科技迭代創新 墊高S&P 500指數基礎

拉開科技發展的軌跡，可以發現不斷推陳出新的新技術，不僅蓄積科技股漲升實力，也不斷推升S&P 500指數。

美國選舉落幕，股市表現將回歸基本面，數位轉型是推動科技產業的主要驅動力，創新正在顛覆傳統產業，許多公司具有長期持續成長優勢、也有充足顛覆市場的機會。

圖／資料來源：指數資料為過去30年至2020年6月底月資料，富蘭克林坦伯頓基金集團(2020/7月)，富蘭克林坦伯頓資本市場洞察小組，標普道瓊指數，美國國家經濟研究所， Macrobond，指數。

科技產業的潛力也反映在投資上。根據理柏資訊統計，科技產業因長期成長趨勢明確，帶動科技基金中長期績效在股票型基金中名列前茅。

在17檔境外科技股票型基金中，過去五年平均上漲141%，過去十年漲幅超過322%，其中，富蘭克林坦伯頓科技基金過去五年及十年分別上漲177%、409%，定期定額十年報酬率達212.46%，績效表現突出（表1）。

理財專家表示，富蘭克林坦伯頓科技基金中長期績效穩健的關鍵一是經理團隊選股跳脫短線消息面，主要聚焦在產業中長期成長趨勢，像是人工智慧、雲端運算、軟體即服務(SaaS)、電子商務、數位支付、5G等題材；二是精選高品質成長企業，不畏市場恐慌，加碼應用軟體及網路股，如微軟、Amazon、Google、Salesforce、ServiceNow等，光是雲端概念股的比重就達三成之多。

像是核心持股Amazon，早在2007年就在投資組合中，持有超過13年。當時Amazon市值僅300億美元，除了是美國電商龍頭，主要是看好剛推出的雲端運算服務AWS具備龐大市場潛力，13年來不畏盤面波動，等來如今市值達1.5兆美元的甜美果實，突顯出以長期趨勢看待創新、挑選個股的重要性。